Cómo se calcula el precio de liquidación en futuros
El precio de liquidación es el precio al que el exchange cierra tu posición porque ya no queda margen para sostenerla. Saberlo antes de abrir es la diferencia entre una operación que sale mal y una cuenta que desaparece. Así se calcula a mano.
Por Bárbara Ruiz·Actualizado el ·4 min de lectura
Qué es exactamente el precio de liquidación
Cuando abres una posición con apalancamiento, pones un margen. Si el precio va en tu contra, las pérdidas se restan de ese margen. Cuando lo que queda llega al margen de mantenimiento (el mínimo que exige el exchange para que la posición siga abierta), el sistema la cierra por ti. El precio al que pasa eso es el precio de liquidación.
Lo calcula el exchange con el precio de marca (mark price), una media de varios mercados, y no con el último precio negociado. Así una mecha puntual en un solo exchange no liquida a todo el mundo.
La fórmula, para largos y para cortos
En margen aislado, y dejando fuera las comisiones, el cálculo cabe en una línea:
- Largo: liquidación = precio de entrada × (1 − 1 / apalancamiento + margen de mantenimiento)
- Corto: liquidación = precio de entrada × (1 + 1 / apalancamiento − margen de mantenimiento)
El margen de mantenimiento va en tanto por uno: un 0,5 % es 0,005. Suele estar entre el 0,4 % y el 1 % para posiciones pequeñas en los pares grandes, y sube con el tamaño de la posición. El de tu caso está en la tabla de niveles de riesgo de tu exchange.
Ejemplos con números
Entrada en 60.000 USDT y margen de mantenimiento del 0,5 %:
| Posición | Apalancamiento | Cuenta | Liquidación | Distancia |
|---|---|---|---|---|
| Largo | x10 | 60.000 × (1 − 0,1 + 0,005) | 54.300 USDT | −9,5 % |
| Corto | x10 | 60.000 × (1 + 0,1 − 0,005) | 65.700 USDT | +9,5 % |
| Largo | x20 | 60.000 × (1 − 0,05 + 0,005) | 57.300 USDT | −4,5 % |
| Corto | x20 | 60.000 × (1 + 0,05 − 0,005) | 62.700 USDT | +4,5 % |
Doblar el apalancamiento no acerca la liquidación un poco: la deja a menos de la mitad de distancia.
Y en margen cruzado
En margen cruzado, la posición usa todo el saldo libre de tu cuenta de futuros como colchón. La liquidación queda más lejos, y se mueve: si abres otra posición o retiras saldo, cambia. La fórmula de arriba ya no sirve, porque depende de todo lo que tengas en la cuenta. Ahí la cifra que vale es la que te enseña el exchange en la posición abierta.
Que la liquidación quede más lejos en cruzado no quiere decir que arriesgues menos: si llega, te puede llevar el saldo entero de la cuenta de futuros, no solo el de esa posición.
Por qué tu exchange da una cifra un poco distinta
- Descuenta la comisión de cierre que cobraría al liquidarte, y eso acerca la liquidación un poco.
- El margen de mantenimiento sube por tramos según el tamaño de la posición.
- Si añades margen o te cobran la tasa de financiación, el margen cambia y la liquidación se mueve.
Usa la fórmula para entender el orden de magnitud antes de abrir, y la cifra del exchange para decidir.
Cómo alejar la liquidación
- Baja el apalancamiento. Es lo que más la aleja: de x20 a x5, la distancia pasa de menos del 5 % a menos del 20 %.
- Añade margen a la posición abierta (en margen aislado casi todos los exchanges lo permiten).
- Pon un stop loss bastante antes de la liquidación. Si el stop salta, cierras con una pérdida que has elegido tú; si llega la liquidación, eliges nada. Más sobre esto en stop loss y take profit.
- Reduce el tamaño de la posición: con el mismo margen y menos tamaño, el apalancamiento efectivo baja.
Preguntas frecuentes
¿Qué pasa cuando te liquidan?
El exchange cierra la posición a precio de mercado y pierdes el margen que tenía asignado. En margen cruzado puede afectar al saldo de toda la cuenta de futuros.
¿El precio de liquidación cambia con la posición abierta?
Sí: si añades o retiras margen, si te cobran o te pagan la tasa de financiación, o en margen cruzado si cambia el saldo de la cuenta.
¿Un stop loss evita la liquidación?
Si lo pones antes del precio de liquidación y se ejecuta, sí: cierras antes con la pérdida que tú elegiste. En movimientos muy bruscos un stop de mercado puede ejecutarse peor de lo previsto.
¿Por qué hay liquidaciones si el gráfico no llega a ese precio?
Porque la liquidación se calcula con el precio de marca, no con el último precio del gráfico, y porque las comisiones y la financiación pueden haber reducido tu margen.