Funding rate : le taux de financement des futures perpétuels
Si tu as déjà vu ton solde futures baisser un peu sans avoir rien fermé, c’était probablement le taux de financement. C’est le mécanisme qui maintient le prix des futures perpétuels collé à celui du spot, et ceux qui ont une position ouverte le paient ou le reçoivent.
Par Bárbara Ruiz·Mis à jour le ·3 min de lecture
À quoi il sert
Un perpétuel n’expire jamais, il lui faut donc quelque chose pour rester collé au prix réel : ce quelque chose, c’est le funding. Quand le perpétuel cote au-dessus du spot (l’envie d’être long domine), les longs paient les shorts ; ouvrir un long coûte alors plus cher et ouvrir un short devient plus attractif, et le prix se rapproche de nouveau.
Qui paie qui
Quand le taux est positif, les longs paient les shorts ; quand il est négatif, les shorts paient les longs. Le paiement est calculé sur la taille de la position et prélevé toutes les quelques heures, seulement si ta position est ouverte à ce moment-là.
| Taux | Ce qu’il indique généralement | Longs | Shorts |
|---|---|---|---|
| Positif | Plus de pression acheteuse sur le perpétuel | Paient | Reçoivent |
| Négatif | Plus de pression vendeuse | Reçoivent | Paient |
L’exchange ne garde pas cet argent : il passe de certains traders à d’autres.
Combien ça te coûte, en chiffres
Le calcul est taille de la position × taux. Sur beaucoup de contrats, quand le marché est calme, le taux tourne autour de 0,01 % par période. Avec une position longue de 10 000 USDT :
| Taux par période | Par période | Par jour (3 périodes de 8 h) | Sur 30 jours |
|---|---|---|---|
| 0,01 % | 1 USDT | 3 USDT | 90 USDT |
| 0,05 % | 5 USDT | 15 USDT | 450 USDT |
| 0,10 % | 10 USDT | 30 USDT | 900 USDT |
Si tu as ouvert cette position de 10 000 USDT avec 1 000 de marge à x10, avec un taux de 0,05 % tu perds presque la moitié de ta marge en un mois rien qu’en financement, même si le prix ne bouge pas. En période d’euphorie, le taux peut dépasser ces valeurs.
Quand il est prélevé
Chaque contrat a ses heures fixes de règlement du financement, et l’exchange affiche sur l’écran du contrat le taux prévu et le compte à rebours jusqu’au prochain prélèvement. Tu ne paies ou ne reçois que si ta position est ouverte précisément à ce moment-là. Certains contrats règlent toutes les 8 heures, d’autres toutes les 4 heures ou toutes les heures : vérifie le tien.
Ce qu’il dit du marché
Un taux très positif pendant plusieurs jours indique que beaucoup de gens sont long avec effet de levier. Il ne dit pas où ira le prix, mais il dit que, s’il baisse, beaucoup de positions longues seront proches de leur liquidation, et les liquidations en chaîne accélèrent les baisses. C’est une donnée de contexte, pas un signal pour entrer.
Questions fréquentes
Le funding rate est-il prélevé par l’exchange ?
Non. C’est un paiement entre ceux qui ont des positions ouvertes : les longs paient les shorts ou l’inverse, selon le signe du taux.
À quelle fréquence le funding est-il payé ?
Ça dépend du contrat. Sur beaucoup de perpétuels, c’est toutes les 8 heures, mais certains le font toutes les 4 heures ou toutes les heures. Tu le vois sur l’écran du contrat.
Comment éviter de payer le funding ?
Il n’est prélevé qu’à ceux qui ont une position ouverte au moment du règlement. Si tu fermes avant, tu ne paies ni ne reçois rien pour cette période. En spot, il n’existe pas.