O que é alavancagem em cripto e como ela funciona de verdade
A alavancagem é a primeira coisa que você vê ao abrir a aba de futuros de qualquer exchange, e a que mais zera contas. Não é dinheiro grátis: é um multiplicador. Ela multiplica o que você ganha e, com a mesma força, o que você perde. É assim que ela funciona, com números e sem rodeios.
Por Bárbara Ruiz·Atualizado em ·5 min de leitura
A alavancagem, em uma frase
Alavancar-se é operar com uma posição maior do que o dinheiro que você deposita como garantia. Se você coloca 100 USDT e escolhe x10, abre uma posição de 1.000 USDT. Esses 100 USDT são a margem: o que a exchange retém como garantia e o que você pode perder.
A diferença, os outros 900 USDT, ninguém dá de presente nem empresta para você levar embora: ela só existe enquanto a posição está aberta. Por isso a alavancagem é usada em derivativos, sobretudo em futuros perpétuos, e não ao comprar no spot.
O que você ganha e o que você perde, com números
Coloque 100 USDT de margem com x10 em uma posição long (você aposta que o preço sobe) de 1.000 USDT. Veja o que acontece com diferentes movimentos do preço:
| Movimento do preço | Resultado da posição | Sobre a sua margem de 100 USDT |
|---|---|---|
| +5% | +50 USDT | +50% |
| +1% | +10 USDT | +10% |
| −1% | −10 USDT | −10% |
| −5% | −50 USDT | −50% |
| −9,5% aprox. | Liquidação | Você perde a margem |
A conta é sempre a mesma: resultado = tamanho da posição × movimento do preço. A alavancagem só decide quanta margem você coloca para esse tamanho. Por isso um movimento normal de um dia em cripto, que pode ser de 5% ou mais, deixa você com metade da margem em x10 e liquida a sua posição em x20.
Por que você é liquidado antes de perder 100%
Quando as perdas consomem quase toda a sua margem, a exchange fecha a posição por você: é a liquidação. Ela não espera você perder 100%, porque precisa de uma folga para fechar sem ter prejuízo. Essa folga é a margem de manutenção, uma pequena porcentagem da posição que muda conforme a exchange e o tamanho.
Uma regra aproximada, em margem isolada e sem contar as taxas: a distância até a liquidação é um pouco menos de 100 dividido pela alavancagem.
| Alavancagem | Movimento contra você que liquida a posição (aprox.) |
|---|---|
| x2 | menos de 50% |
| x5 | menos de 20% |
| x10 | menos de 10% |
| x20 | menos de 5% |
| x50 | menos de 2% |
| x100 | menos de 1% |
Com x100, um movimento de menos de 1% contra você fecha a sua posição. Em cripto isso acontece várias vezes por dia, às vezes em segundos. O cálculo exato, passo a passo, está em como se calcula o preço de liquidação, e a calculadora de preço de liquidação faz a conta com os seus números.
Margem isolada ou cruzada
Na margem isolada, cada posição arrisca só a margem que você coloca nela; na margem cruzada, todas compartilham o saldo da sua conta de futuros, então a liquidação fica mais longe, mas pode levar a conta inteira. Quase todas as exchanges deixam você escolher entre os dois modos:
- Isolada: cada posição tem a sua própria margem. Se você for liquidado, perde essa margem e nada mais.
- Cruzada: todas as posições compartilham o saldo da sua conta de futuros. A liquidação fica mais longe, porque a exchange usa todo o saldo para sustentar a posição, mas, se ela chegar, você pode ficar sem a conta inteira.
Se você está começando, a isolada é mais fácil de entender: você sabe a todo momento quanto pode perder em cada operação.
O erro mais comum: achar que a alavancagem é o risco
A alavancagem não é o que decide quanto você perde. Quem decide é o tamanho da posição e onde você coloca o stop loss. Uma posição de 1.000 USDT com stop a 2% de distância perde 20 USDT se o stop for acionado, seja ela aberta com x2 (500 USDT de margem) ou com x20 (50 USDT de margem).
O que muda de fato com a alavancagem é o quão perto fica a liquidação e quanto dinheiro você precisa deixar na exchange. O perigo real aparece quando se usa uma alavancagem alta sem stop loss ou com uma posição grande demais para a sua conta. Como calcular esse tamanho está explicado em quanto arriscar por operação.
Se você abre uma posição sem saber onde vai fechá-la caso dê errado, a alavancagem decide por você, e decide com a liquidação.
As taxas também se multiplicam
As taxas de trading são cobradas sobre o tamanho da posição, não sobre a sua margem. Com 100 USDT em x50 você abre 5.000 USDT, e cada taxa é calculada sobre esses 5.000. Abrir e fechar várias vezes por dia com alavancagem alta pode consumir uma parte grande da sua margem mesmo que o preço não se mexa. Os números estão em taxas maker e taker.
Perguntas frequentes
O que significa x10 no trading?
Que a posição é dez vezes a margem que você coloca. Com 100 USDT de margem e x10, você opera como se tivesse 1.000 USDT, e um movimento de 1% equivale a 10% da sua margem.
Dá para perder mais dinheiro do que o colocado com alavancagem?
Em margem isolada, o normal é perder no máximo a margem daquela posição, porque a exchange a liquida antes. Em margem cruzada, você pode perder o saldo inteiro da conta de futuros. Confira as condições da sua exchange.
Qual alavancagem é segura?
Nenhuma é segura por si só. O que limita a perda é o tamanho da posição e o stop loss. Uma alavancagem baixa deixa a liquidação mais longe e dá margem para erro, mas não substitui um stop.
Usar alavancagem tem custo?
Não há uma cobrança por usá-la, mas você paga taxas sobre o tamanho total da posição e, nos futuros perpétuos, a taxa de financiamento enquanto a mantiver aberta.