Was ist Hebel bei Krypto und wie funktioniert er wirklich?
Der Hebel ist das Erste, was du siehst, wenn du bei einer Exchange den Futures-Tab öffnest, und das, was die meisten Konten leert. Er ist kein geschenktes Geld, sondern ein Multiplikator. Er vervielfacht deine Gewinne und, mit derselben Kraft, deine Verluste. So funktioniert er, mit Zahlen und ohne Umschweife.
Von Bárbara Ruiz·Aktualisiert am ·5 Min. Lesezeit
Der Hebel in einem Satz
Mit Hebel handelst du eine Position, die größer ist als das Geld, das du als Sicherheit hinterlegst. Wenn du 100 USDT einsetzt und x10 wählst, eröffnest du eine Position von 1.000 USDT. Diese 100 USDT sind die Margin: das, was die Exchange als Sicherheit einbehält, und das, was du verlieren kannst.
Die Differenz, die anderen 900 USDT, wird dir weder geschenkt noch geliehen, damit du sie mitnimmst: Sie existiert nur, solange die Position offen ist. Deshalb wird Hebel bei Derivaten eingesetzt, vor allem bei Perpetual Futures, und nicht beim Kauf am Spotmarkt.
Was du gewinnst und verlierst, mit Zahlen
Setz 100 USDT Margin mit x10 in eine Long-Position (du setzt auf steigende Kurse) von 1.000 USDT. Sieh dir an, was bei verschiedenen Kursbewegungen passiert:
| Kursbewegung | Ergebnis der Position | Bezogen auf deine Margin von 100 USDT |
|---|---|---|
| +5 % | +50 USDT | +50 % |
| +1 % | +10 USDT | +10 % |
| −1 % | −10 USDT | −10 % |
| −5 % | −50 USDT | −50 % |
| ca. −9,5 % | Liquidation | Du verlierst die Margin |
Die Rechnung ist immer dieselbe: Ergebnis = Positionsgröße × Kursbewegung. Der Hebel entscheidet nur, wie viel Margin du für diese Größe einsetzt. Deshalb lässt dir eine ganz normale Tagesbewegung bei Krypto, die 5 % oder mehr betragen kann, bei x10 nur noch die Hälfte der Margin und liquidiert dich bei x20.
Warum du liquidiert wirst, bevor du 100 % verlierst
Wenn die Verluste fast deine gesamte Margin aufgefressen haben, schließt die Exchange die Position für dich: Das ist die Liquidation. Sie wartet nicht, bis du 100 % verlierst, weil sie einen Puffer braucht, um zu schließen, ohne selbst Verlust zu machen. Dieser Puffer ist die Maintenance Margin (Erhaltungsmarge), ein kleiner Prozentsatz der Position, der je nach Exchange und Positionsgröße unterschiedlich ist.
Eine Faustregel, bei Isolated Margin und ohne Gebühren: Der Abstand bis zur Liquidation liegt etwas unter 100 geteilt durch den Hebel.
| Hebel | Gegenbewegung, die dich liquidiert (ca.) |
|---|---|
| x2 | weniger als 50 % |
| x5 | weniger als 20 % |
| x10 | weniger als 10 % |
| x20 | weniger als 5 % |
| x50 | weniger als 2 % |
| x100 | weniger als 1 % |
Bei x100 schließt eine Gegenbewegung von weniger als 1 % deine Position. Bei Krypto passiert das mehrmals am Tag, manchmal innerhalb von Sekunden. Die genaue Berechnung Schritt für Schritt findest du unter so wird der Liquidationspreis berechnet, und der Liquidationspreis-Rechner rechnet es mit deinen Zahlen durch.
Isolated oder Cross Margin
Bei Isolated Margin riskiert jede Position nur die Margin, die du ihr zuweist; bei Cross Margin teilen sich alle das Guthaben deines Futures-Kontos, sodass die Liquidation weiter weg liegt, aber das ganze Konto mitnehmen kann. Fast alle Exchanges lassen dich zwischen den beiden Modi wählen:
- Isolated: Jede Position hat ihre eigene Margin. Wirst du liquidiert, verlierst du diese Margin und sonst nichts.
- Cross: Alle Positionen teilen sich das Guthaben deines Futures-Kontos. Die Liquidation liegt weiter weg, weil die Exchange das gesamte Guthaben nutzt, um die Position zu halten, aber wenn sie kommt, kannst du das ganze Konto verlieren.
Wenn du gerade anfängst, ist Isolated Margin leichter zu verstehen: Du weißt jederzeit, wie viel du bei jedem Trade verlieren kannst.
Der häufigste Fehler: zu glauben, der Hebel sei das Risiko
Der Hebel entscheidet nicht, wie viel du verlierst. Das entscheiden die Positionsgröße und die Stelle, an der du den Stop-Loss setzt. Eine Position von 1.000 USDT mit einem Stop in 2 % Abstand verliert 20 USDT, wenn der Stop ausgelöst wird, egal ob du sie mit x2 (500 USDT Margin) oder mit x20 (50 USDT Margin) eröffnest.
Was sich mit dem Hebel ändert, ist, wie nah die Liquidation liegt und wie viel Geld du auf der Exchange lassen musst. Die echte Gefahr entsteht, wenn ein hoher Hebel ohne Stop-Loss genutzt wird oder mit einer Position, die für dein Konto zu groß ist. Wie du diese Größe berechnest, steht unter wie viel du pro Trade riskierst.
Wenn du eine Position eröffnest, ohne zu wissen, wo du sie schließt, falls es schiefgeht, entscheidet der Hebel für dich, und zwar mit der Liquidation.
Auch die Gebühren werden vervielfacht
Trading-Gebühren werden auf die Positionsgröße berechnet, nicht auf deine Margin. Mit 100 USDT bei x50 eröffnest du 5.000 USDT, und jede Gebühr wird auf diese 5.000 berechnet. Mehrmals am Tag mit hohem Hebel zu eröffnen und zu schließen, kann einen großen Teil deiner Margin auffressen, auch wenn sich der Kurs nicht bewegt. Die Zahlen findest du unter Maker- und Taker-Gebühren.
Häufige Fragen
Was bedeutet x10 beim Trading?
Dass die Position zehnmal so groß ist wie die Margin, die du einsetzt. Mit 100 USDT Margin und x10 handelst du, als hättest du 1.000 USDT, und 1 % Kursbewegung sind 10 % deiner Margin.
Kannst du mit Hebel mehr Geld verlieren, als du einsetzt?
Bei Isolated Margin verlierst du normalerweise höchstens die Margin dieser Position, weil die Exchange sie vorher liquidiert. Bei Cross Margin kannst du das gesamte Guthaben des Futures-Kontos verlieren. Prüfe die Bedingungen deiner Exchange.
Welcher Hebel ist sicher?
Keiner ist von sich aus sicher. Was den Verlust begrenzt, sind die Positionsgröße und der Stop-Loss. Ein niedriger Hebel hält die Liquidation weiter weg und gibt dir Spielraum für Fehler, ersetzt aber keinen Stop.
Kostet der Hebel etwas?
Für seine Nutzung fällt keine eigene Gebühr an, aber du zahlst Gebühren auf die gesamte Positionsgröße und bei Perpetual Futures die Funding Rate, solange die Position offen ist.